仙人の祈り

FRBに逆らうな

「FRBに逆らうな」という言葉がよく聞かれます。バーナンキ先生が金融緩和をもう一発「やります」と、議事録の行間で明言している限り、QE3はやるでしょう。FRBがリスクを取って行けと後押ししている中で、それに逆らう選択肢はなくした方がよいでしょう。ジャクソンホールで何も喋らないからと言って、失望することもないでしょう。彼は議事録でやると書いているつもりなので、講演で再び言う必要はないと考えているかも知れません。

為替はユーロや豪ドルをショートするのは短期であってもやめましょう。中国が最近やけに静かですが、いつものようにまさかのタイミングで金融緩和を発表してもおかしくありませんし、欧州ではECBが「やる」と言っている限り、FRBと同様にやるでしょう。世界の3極が金融緩和の発射準備をしている中での、リスク資産の売りは割に合わない勝負です。

ドル円は上昇中との見方も維持しています。QE3はドル安に繋がると考える人は多いですが、政治力・実行力のある米国の信任が高まることで、ドル高へ向かう場合ももちろんあります。今回は後者の方ではないかと考えています。大統領選でも、オバマもロムニーも将来へ向けて良いことを言いまくるので、ドルの売り方は劣勢になりそうです。
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筆者紹介

check 小松原 周

こまつばら・あまね/ファンドマネジャー・アナリスト
徹底した企業リサーチと業績予想をもとに投資を行う。現役のファンドマネジャーであるため、外部への情報発信において、個別銘柄の投資推奨などは行っておらず、報酬も得ていない。

(会社四季報より引用)

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